资料来源：对养分价值的研究 该稳定主要用于加密资产，跨境支付和黑色/灰色行业的交易，这主要是由于其技术优势。但是，由于操作方式的限制，很难成为独立并成为下一代的硬币。在我的国家，Stubcoin和Continental Financial System之间存在明显的差异。相反，现有货币系统的令牌化具有更大的发展潜力。在离岸市场中，可以同时开发元数字，可以同时开发部门桥梁和元拉斯坦萨斯，以加速元素的国际化并探索构建标记金融系统的建设。 Weal的现有Stubcoin具有三种主要用途，我们认为跨境支付和共晶币将从美国天才法中受益。 现有的稳定性是加密主要以美元或美元资产（本质上是一种私人货币）发行的租赁。 Stablecoins的优势在于，阻止技术和分布式会计技术的特征是高级隐私，低交易成本和速度。因此，稳定的货币目前主要用于交换加密货币和其他加密资产，跨境支付和黑人/灰色行业的交易。随着特朗普政府的《天才法》的发展，加密货币贸易和加密货币标准化过程中使用的跨境支付将迅速扩大，这可能会稀释黑色/灰色产品的使用，但很难成为下一代货币。 Tiboins Tii具有许多优势和应用程序方案，但是仍然有许多问题使它们很难成为下一代的货币。 1）首先，Stubcoin的私人销售实体的盈利能力对I的变化很敏感在降低利率周期中，NTEREST利率和盈利能力的可持续性面临着挑战。当前的开发模型是交换稳定的发射器服务，而无需支付利息。 2）射线无法互操作，并且没有足够的循环功能，没有障碍。目前，稳定剂是由私人广播机构管理的，独立的障碍链自然质疑互操作性和循环功能。假装与银行时代的钞票或钞票相似。 3）Stubcoin的货币创造能力有限，并且供应不灵活。作为商业银行体系，他们不能自动成为经济稳定器，而只能作为银行货币的补充。 4）同时，当Stablecoins强调隐私时，对财务合规性的监督存在一个明显的问题，尤其是为了监督发展中国家的资本分配尝试。 目前，Stubcoin和我国家的金融体系之间存在许多差异，并且不适合直接参考非洲大陆。相反，继续根据现有金融系统从中央银行开发数字货币将更合适。 1）与美国相比，我国的银行系统受国家财产控制，当然，信贷水平很高，而人员的跟踪相对较弱。 2）稳定币目前的三种主要用途在我国大陆上没有实施方案。 3）对令牌化货币的需求足以满足现有的货币工具。中央银行的数字货币和数字货币项目可以利用跨订单支付和其他方案的分散书技术的好处，同时满足监管需求。 在离岸市场中，可以采取多种措施为了加速人民币的国际化，包括促进在高海上和人民币数字上促进RMB的开发，或考虑调查。几代金融系统的发展之路。 美元的正规化可能会延迟当前的推迟过程，我们希望INB国际化过程的进展将变得更加活跃。除了在传统路线上元素的国际化外，还可以同时实施开发项目的发展国外数字发展和中央银行的数字货币桥梁项目。 RMB数字定位也可以改变批发商。同时，有可能在高海上开发RMB RMB硬币，并在高海和RB RWA市场上建立RMB数字债券。 风险因素： 美国稳定的合法化超出了预期。财务合规的风险。宏观审慎沟渠风险。地缘政治风险。 本文由CITIC Securities Research Division于2025年7月3日发表，并由Nugget Digital Eco.Nomie-稳定货币的货币观点出版。 “有关分析内容（包括相关风险警告等）的更多信息，请参见报告。如果报告的摘录有歧义，则发布了发布报告的完整内容。 重要声明： Wasuentra作为投资信息参考服务而不是“特定投资决策 - 制定服务”并不意味着特定的价格试验，特定股票或金融工具的特定时间和特定市场绩效。 （1）此信息的接收者必须仔细阅读所附的陈述，信息传播问题，风险警告并注意可以通过相关分析和预言来建立的重要假设STS，注意投资等级的预后期以及价值的客观价格，并了解精确投资评级的含义。 （2）此信息中包含的来源被认为是可靠的，但是CITIC证券不能保证其精度或完整性。同时，可以根据CITIC Securities Research Dipict发表的随后的证券研究报告，而无需更改相关的分析意见和猜测，而无需更改。在准备其他类似材料时，使用不同的假设和标准，不同的观点和分析方法也可能导致其他商业部门，分支机构单位或分支机构的意见差异。 （3）在做出特定的投资决定之前，投资者还必须根据其风险偏好，资金特征和其他特定情况做出独立的决策，例如对“选择股份”或“时间Sele的分析）“”。为了避免对研究方法，投资评估，客观价格和与这些数据相关的其他内容的理解，以及招致投资损失，您应该在必要时寻求专业的投资顾问。（4）上述问题不涵盖与这些信息相关的所有风险，不仅涵盖了这些信息的不适当使用。投资不仅要替代投资的投资，因此可以完全替代投资的投资来替代各种投资。 官方NINA Finance帐户 24-最新财务信息和视频的流离失所，并扫描QR代码以获取粉丝（Sinafinance）